Cos'è il Fixing dell'oro?

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Che cos'è il Fixing dell'oro di Londra?

Il Fixing dell'oro di Londra è il processo di determinazione del prezzo dei lingotti d'oro e di altri
beni legati all'oro. È stato una parte essenziale dell'investimento in oro fin dalla sua nascita nel
1919. Il Fixing era tradizionalmente fissato da 5 banche leader nel commercio dell'oro dell'epoca,
tra cui Barclays, Société Générale e Deutsche Bank. Presieduti dalla Banca Rothschild, questi
"market maker" si riunivano due volte al giorno, alle 10:30 e alle 15:00 GMT, per concordare un
Fix basato sui propri ordini di acquisto e vendita.

Questo sistema è stato spesso criticato perché opaco e soggetto a manipolazioni da parte delle
banche partecipanti. Dopo lo scandalo del 2014, in cui era stato scoperto un trader che controllava
il Fix, il sistema è stato modificato per garantire una maggiore trasparenza.

Nel marzo 2015 è nato un nuovo sistema più moderno. Fissato elettronicamente da ICE Benchmark Administration (IBA), il prezzo dell'oro LBMA è ora fissato da un maggior numero di operatori, tutti membri della London Bullion Market Association (LBMA).

Per saperne di più sulla LBMA.

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Stabilire il Fixing dell'oro

La banca capofila del mercato quotava un prezzo vicino all'attuale prezzo spot dell'oro, a quel punto le banche dichiaravano una quantità di oro, in once troy, che sarebbero state disposte a comprare o vendere a quel prezzo. Se le offerte di acquisto e di vendita avevano un valore netto pari a zero, cioè la quantità scambiata a quel prezzo corrispondeva alla quantità proposta in vendita, il prezzo dell'oro era fissato.

Tuttavia, se le banche proponevano di acquistare più oro di quello disponibile, il prezzo veniva aumentato, poiché era chiaramente troppo basso. D'altro canto, se la presidenza riceveva più offerte di vendita, il prezzo veniva abbassato. Questo processo si ripeteva fino a quando non si stabiliva un prezzo fisso.

Nel marzo 2015 questo processo è stato sostituito dal Prezzo LBMA come strumento per stabilire il prezzo ufficiale dell'oro. Il prezzo non è più fissato da 5 banche market making, ma è ora fissato elettronicamente, amministrato da ICE Benchmark Administration Ltd (IBA), il principale fornitore di benchmark regolamentati per numerose borse finanziarie e di materie prime internazionali.

Il prezzo dell'oro LBMA è ancora fissato due volte al giorno, sulla base del prezzo stabilito nelle aste delle 10:30 e delle 15:00 GMT.

Le aste consentono a compratori e venditori di scambiare oro fisico e si svolgono in turni di 45 secondi. L'IBA annuncia un prezzo all'inizio di ogni tornata, per il quale gli offerenti presentano le loro proposte di acquisto e di vendita. Dopo ogni tornata, viene calcolata la differenza tra i volumi di acquisto e di vendita proposti. Se tale differenza è inferiore a 20.000 once, l'asta termina e viene fissato il prezzo dell'oro LBMA. Se invece la differenza è superiore a 20.000 once, l'IBA annuncia un nuovo prezzo e inizia una nuova tornata d'asta. Il prezzo dell'oro LBMA è pubblicato in USD (Dollari Americani), EUR (Euro) e GBP (Sterline Inglesi).

Il nuovo sistema è stato concepito per garantire una maggiore regolamentazione e trasparenza dopo uno scandalo in cui si è scoperto che le banche truccavano il prezzo dell'oro a proprio vantaggio.

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Perché usiamo il prezzo dell'oro LBMA?

Il Fixing, o Prezzo dell'oro LBMA, è utilizzato come benchmark globale per l'oro e gli asset derivati, facilitando il commercio internazionale del metallo a un valore comune. Anche se la maggior parte degli acquisti di oro viene effettuata al prezzo spot dell'oro, il Fix viene utilizzato come riferimento dai maggiori membri dell'industria dell'oro, tra cui minatori, raffinatori e banche centrali.

Poiché il prezzo dell'oro Fix LBMA viene fissato solo due volte al giorno, le fluttuazioni improvvise potrebbero essere rischiose per entrambe le parti coinvolte nella transazione. Quando si tratta di transazioni di queste dimensioni, in cui anche solo una frazione di punto percentuale potrebbe far cambiare il valore di migliaia di euro, il prezzo fisso offre un importante 'cuscinetto' in entrambe le direzioni.